很多投资者看到基金组合中债券占比过高，第一反应就是“赚得太少了”。这种直觉看似有道理，但根据过去十年的数据，事实可能颠覆你的认知。我们以2015年至2025年的中国公募基金市场为例，来拆解这个常见误区。
首先，我们来对比两组数据：纯股票型基金的年化收益平均约为8%-12%，但最大回撤常常超过30%；而债券型基金的年化收益虽然只有4%-6%，最大回撤却通常控制在5%以内。如果你把债券比例提到60%以上，整个组合的波动率会大幅下降，但长期年化收益未必比纯股票基金低太多。为什么呢？因为高波动意味着投资者容易在市场低谷时恐慌赎回，实际到手收益往往被“高买低卖”侵蚀。而债券占比高的组合，能让你更坚定地长期持有。
其次，用操作步骤来验证：第一步，假设你配置70%债券和30%股票，过去十年年化收益约6.5%，最大回撤仅8%；第二步，对比100%股票基金，年化收益9%，但最大回撤达35%。第三步，计算实际收益：前者因为波动小，你大概率能完整持有，100万元变成约190万元；后者因波动大，很多人中途退出，实际可能仅160万元。数据证明，债券比高不等于赚得少，反而是稳健增值的利器。
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